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货币市场利率整体平稳 债券市场成交放量

来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响

  本报记者 杨毅

  尽管5月份扰动银行间本币市场运行的因素较多,然而来自中国外汇交易中心的数据显示,5月份货币市场利率整体平稳,隔夜利率相对波动频繁;国债收益率曲线平缓下行;利率互换曲线下行。

  银行间本币市场交投依旧保持活跃,5月货币市场成交84.7万亿元,同比增长21.5%;银行间债券市场成交18.9万亿元,同比增长59.7%。不过,利率衍生品市场成交仅1.6万亿元,同比下降27.4%。截至5月末,银行间本币市场成员26555家,较上月末增加571家。

  隔夜利率波动相对频繁

  5月份,货币市场利率整体平稳。回顾5月份政策面,月初,人民银行宣布从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率;全月公开市场操作较4月频繁,开展9次逆回购操作、超额续做中期借贷便利(MLF),积极应对MLF到期、税期影响、“包商银行接管事件”等情况,向市场释放稳定信号。

  在这样的背景下,5月份货币市场资金面代表性观测指标——存款类机构7天质押式回购加权利率(DR007)月内振幅67个基点,与4月基本持平,收于2.63%,较月初上升23个基点。其他主要7天及以上期限货币市场利率也相对稳定,月内振幅在70个基点以内,7天质押式回购加权利率(R007)、1周、3个月和1年期Shibor分别收于2.65%、2.65%、2.91%和3.21%,较月初在-2至19个基点以内变化。

  而隔夜利率对各类事件反应更为敏感。数据显示,5月初在资金宽松的环境下隔夜信用拆借加权利率(IBO001)于5月8日下行至2016年以来的最低点1.23%,之后在税期、“包商银行接管事件”等影响下在月中和月末出现三次明显抬升,并于5月28日达到本月高点2.83%。

  业内人士表示,在央行公开市场操作释放稳定信号的作用下,市场紧张情绪并未持续,隔夜利率在几次冲高的次日均回落。IBO001、隔夜Shibor月内振幅在160个基点左右,分别收于2.23%和2.19%,较月初均提高40个基点。

  另据人民银行日前发布的2019年5月份金融市场运行情况,5月份,同业拆借月加权平均利率为2.24%,较上月下行19个基点;质押式回购月加权平均利率为2.27%,较上月下行19个基点。

  国债收益率曲线平缓下行

  5月份,人民银行继续实施稳健货币政策保持流动性合理充裕,银行间债券市场收益率整体平缓下行。

  “接管事件”无损债券市场稳定。5月24日至28日,受“包商银行接管事件”影响,关键期限国债和政策性金融债(国开债)到期收益率曲线不同程度抬升,之后市场紧张情绪缓解,收益率回落。

  统计显示,5月末,1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别收于2.69%、3.07%和3.30%,较月初微降1至15个基点;3年期和10年期政策性金融债(国开债)到期收益率收于3.34%和3.73%,较月初各微降9个基点;3年期和5年期AAA级中票到期收益率收于3.79%和4.03%,较月初下降15个和21个基点;3个月期AAA级和AA级同业存单到期收益率收于2.89%和3.15%,分别较月初下降6个基点和上升4个基点,信用利差走阔。

  利率互换价格跟随货币市场利率及债券收益率走势,互换曲线5月份出现下行,长端较短端下行明显。5月末,3个月、1年和5年期FR007利率互换价格分别收于2.74%、2.76%和3.04%,较月初分别下行3个、8个和14个基点。

  债市成交同比增长近六成

  5月份银行间本币市场成交依旧活跃。其中,货币市场成交84.7万亿元,同比增长21.5%;债券市场成交18.9万亿元,同比增长59.7%,其中债券借贷成交3356.2亿元。

  从货币市场的成交类型看,其中,信用拆借成交15.0万亿元,同比增长27.3%;质押式回购成交69.0万亿元,同比增长21.3%;买断式回购成交8046.4亿元,同比下降27.3%。

  债券市场成交方面,从交易券种看,政策性金融债、同业存单和国债仍然位居前三,成交金额分别为8.0万亿元、5.2万亿元和2.3万亿元,市场占比分别为42.9%、28.1%和12.5%。从期限结构看,成交主要集中在5年期以下品种,成交13.3万亿元,市场占比71.9%;7至10年期品种成交4.0万亿元,市场占比21.7%。

  债券市场托管方面,人民银行发布的5月份金融市场运行情况显示,截至5月末,债券市场托管余额为91.1万亿元。其中,国债托管余额为14.7万亿元,地方政府债券托管余额为19.6万亿元,金融债券托管余额为21.9万亿元,公司信用类债券托管余额为19.6万亿元,资产支持证券托管余额为3.1万亿元,同业存单托管余额为10.2万亿元。

  利率衍生品市场5月份成交同比下降27.4%,成交额仅为1.6万亿元。


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